Финансиализация мировой экономики: новейшие тренды и проблемы регулирования

Звонова Е.А.

Звонова Е.А., 
доктор экономических наук, профессор, руководитель департамента мировой экономики и мировых финансов, Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Российская Федерация
Аннотация. В статье рассматривается ряд системных проблем мировых финансов, в том числе проблемы доминантных изменений в архитектуре мировых финансов, расширения роли центральных банков и государств в целом в регулировании мирового финансового рынка. В процессе исследования использованы методы структурного и исторического анализа. Определена парадигма перехода от финансиализации мировой экономики к ее дефинансиализации, в связи с чем обоснована необходимость государственного регулирования национальных финансовых рынков и трансграничных перемещений капиталов между развитыми и развивающимися странами. Исследованы факторы и историческая эволюция финансиализации экономики, выявлены основные последствия финансиализации для национальных финансовых рынков и мировой экономики. Доказано деструктивное воздействие гипертрофиронной финансовой глубины экономики на мировое хозяйство в целом. Обоснована необходимость разработки национальных и наднациональных мер регулирования финансовых рынков с выделением структурных, институциональных и валютно-финансовых условий их реализации на практике, включая оптимизацию механизмов принятия стратегических решений и планирования, методов и инструментов, направленных на расширение государственного надзора и регулирования финансовых рынков и в целом дефинансиализацию мировой экономики и на развитие ее реального сектора. 
Ключевые слова: мировые финансы, мировая экономика, глобализация мировой экономики, деглобализация мировой экономики, дефинансиализация, финансовая глубина экономики, финансовая глобализация, новая модель мировых финансов, финансовое дерегулирование, теневой банкинг, финансовый кризис, финансовая стабильность, международная валютно-финансовая архитектура.
Financialization of world economy: new trends and regulatory issues
Zvonova E.A.,
Doctor of Economy, Professor, Head of the Department of World Economics and World Finance of the Financial University of the Russian Government, Moscow, Russian Federation
Abstract. In the study is to analyze the current systemic problems of world finance, including the dominant changes in the architecture of world finance, the expansion of the role of central banks and states in general in the regulation of the global financial market. Structural and historical analysis methods are used in the course of the study. The paradigm of the transition from the financialization of the world economy to its definancialization is determined, in connection with which the necessity of state regulation of national financial markets and cross-border movements of capital between developed and developing countries is justified. The factors and the historical evolution of the financialization of the economy have been investigated, the main consequences of financialization for the national financial markets and the global economy are identified. The destructive impact of the level of financial depth of the economy on the world economy as a whole has been proved. The need to develop national and supranational measures to regulate financial markets is justified, with the allocation of structural, institutional and monetary and financial conditions for their implementation in practice, including optimization of adoption mechanisms strategic decisions and planning, methods and tools aimed at expanding state supervision and regulation of financial markets and generally definancing the global economy and developing its real sector. 
Keywords: world finance, world economy, globalization of the world economy, de-globalization of the world economy, definancialization, financial depth of economy, financial globalization, new model of world finance, financial deregulation, shadow banking, financial crisis, financial stability, international monetary and financial architecture.
DOI: 10.33983/0130-9757-2020-2-69-80
Библиографический список
1. Алымкулова А.С. Перспективы развития мировой экономики в посткризисный период // Экономика и бизнес. — 2018. — № 8. — 23–32. 
2. Балюк И.А. О проблеме роста внешней задолженности в условиях глобализации мировой экономики // Финансовый журнал. — 2016. — № 5. — С. 75–81.
3. Костин А.Б. Анализ кризисных явлений в мировой экономике // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. — 2019. — № 2. — С. 34–43.
4. Лукьянов В.Л. Финансиализация как проявление глобализационной трансформации // Актуальные проблемы экономики. — 2013. — № 4. — С. 24–28.
5. Осик Ю.И. Деглобализация мировой экономики как следствие ее финансиализации // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. — 2014. — № 1. — Ч. 2. — С. 202–205.
6. Оцич Ч., Буквич Р. Финансиализация и современные экономические кризисы // Вестник НГИЭИ. — 2013. — № 3. — С. 3–17.
7. Родина Г.А. Современная финансиализация как новое качество экономики // Социально-политические исследования. — 2019. — № 4. — С. 37–43.
8. Спартак А.Н., Французов В.В. Современные тенденции и риски в развитии мировой экономики // Российский внешнеэкономический вестник. — 2019. — № 4. — С. 18–25.
9. Сухарев О.С. Экономический рост и финансовая политика // Экономический анализ: теория и практика. — 2011. —№ 32 (239). — С. 47–52.
10. Экономический рост в мире и России: «новая нормальность» // Институт экономики роста им. Столыпина П.А., февраль 2018 [Электронный ресурс]. — URL: http://stolypin.institute/wp- content/uploads/2018/02/issledovanie_novaya-normalnost-2018.02.22.pdf. 
11. World Development Indicators. World Bank Data [Электронный ресурс]. — URL: http://www.databank.worldbank.org (дата обращения 17.01.2020).

Звонова Е.А., 

доктор экономических наук, профессор, руководитель департамента мировой экономики и мировых финансов, Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Российская Федерация

Аннотация. В статье рассматривается ряд системных проблем мировых финансов, в том числе проблемы доминантных изменений в архитектуре мировых финансов, расширения роли центральных банков и государств в целом в регулировании мирового финансового рынка. В процессе исследования использованы методы структурного и исторического анализа. Определена парадигма перехода от финансиализации мировой экономики к ее дефинансиализации, в связи с чем обоснована необходимость государственного регулирования национальных финансовых рынков и трансграничных перемещений капиталов между развитыми и развивающимися странами. Исследованы факторы и историческая эволюция финансиализации экономики, выявлены основные последствия финансиализации для национальных финансовых рынков и мировой экономики. Доказано деструктивное воздействие гипертрофиронной финансовой глубины экономики на мировое хозяйство в целом. Обоснована необходимость разработки национальных и наднациональных мер регулирования финансовых рынков с выделением структурных, институциональных и валютно-финансовых условий их реализации на практике, включая оптимизацию механизмов принятия стратегических решений и планирования, методов и инструментов, направленных на расширение государственного надзора и регулирования финансовых рынков и в целом дефинансиализацию мировой экономики и на развитие ее реального сектора. 

Ключевые слова: мировые финансы, мировая экономика, глобализация мировой экономики, деглобализация мировой экономики, дефинансиализация, финансовая глубина экономики, финансовая глобализация, новая модель мировых финансов, финансовое дерегулирование, теневой банкинг, финансовый кризис, финансовая стабильность, международная валютно-финансовая архитектура.

Financialization of world economy: new trends and regulatory issues

Zvonova E.A.,

Doctor of Economy, Professor, Head of the Department of World Economics and World Finance of the Financial University of the Russian Government, Moscow, Russian Federation

Abstract. In the study is to analyze the current systemic problems of world finance, including the dominant changes in the architecture of world finance, the expansion of the role of central banks and states in general in the regulation of the global financial market. Structural and historical analysis methods are used in the course of the study. The paradigm of the transition from the financialization of the world economy to its definancialization is determined, in connection with which the necessity of state regulation of national financial markets and cross-border movements of capital between developed and developing countries is justified. The factors and the historical evolution of the financialization of the economy have been investigated, the main consequences of financialization for the national financial markets and the global economy are identified. The destructive impact of the level of financial depth of the economy on the world economy as a whole has been proved. The need to develop national and supranational measures to regulate financial markets is justified, with the allocation of structural, institutional and monetary and financial conditions for their implementation in practice, including optimization of adoption mechanisms strategic decisions and planning, methods and tools aimed at expanding state supervision and regulation of financial markets and generally definancing the global economy and developing its real sector. 

Keywords: world finance, world economy, globalization of the world economy, de-globalization of the world economy, definancialization, financial depth of economy, financial globalization, new model of world finance, financial deregulation, shadow banking, financial crisis, financial stability, international monetary and financial architecture.

DOI: 10.33983/0130-9757-2020-2-69-80

Библиографический список

1. Алымкулова А.С. Перспективы развития мировой экономики в посткризисный период // Экономика и бизнес. — 2018. — № 8. — 23–32. 

2. Балюк И.А. О проблеме роста внешней задолженности в условиях глобализации мировой экономики // Финансовый журнал. — 2016. — № 5. — С. 75–81.

3. Костин А.Б. Анализ кризисных явлений в мировой экономике // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. — 2019. — № 2. — С. 34–43.

4. Лукьянов В.Л. Финансиализация как проявление глобализационной трансформации // Актуальные проблемы экономики. — 2013. — № 4. — С. 24–28.

5. Осик Ю.И. Деглобализация мировой экономики как следствие ее финансиализации // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. — 2014. — № 1. — Ч. 2. — С. 202–205.

6. Оцич Ч., Буквич Р. Финансиализация и современные экономические кризисы // Вестник НГИЭИ. — 2013. — № 3. — С. 3–17.

7. Родина Г.А. Современная финансиализация как новое качество экономики // Социально-политические исследования. — 2019. — № 4. — С. 37–43.

8. Спартак А.Н., Французов В.В. Современные тенденции и риски в развитии мировой экономики // Российский внешнеэкономический вестник. — 2019. — № 4. — С. 18–25.

9. Сухарев О.С. Экономический рост и финансовая политика // Экономический анализ: теория и практика. — 2011. —№ 32 (239). — С. 47–52.

10. Экономический рост в мире и России: «новая нормальность» // Институт экономики роста им. Столыпина П.А., февраль 2018 [Электронный ресурс]. — URL: http://stolypin.institute/wp- content/uploads/2018/02/issledovanie_novaya-normalnost-2018.02.22.pdf. 

11. World Development Indicators. World Bank Data [Электронный ресурс]. — URL: http://www.databank.worldbank.org (дата обращения 17.01.2020).